国家电网智能关联交易风险较高,收入数据真实性有待确认 长盛同德

来源:俊成网 作者:佚名 浏览量:330

6月4日,国家电网智能科技有限公司(以下简称“国家电网智能”)发布招股说明书,向科技创新板冲刺。但在运营方面,公司仍然隐藏着很多隐患,如关联方交易密切、“造血”能力差、资产负债率高等。,这要求投资者保持警惕。此外,据《红周刊》记者核算,在报告期内,其营业收入、现金流量、营业债权之间的财务勾稽关系也出现异常。

过度关联交易的风险

招股书中称,国家电网智能是以电动机器人为核心,为新能源汽车研发、生产、销售和服务智能运维系统及充电和更换设备的企业。报告期内(2017-2019年),国家电网智能营业收入分别为8.92亿元、11.69亿元和14.54亿元,总体呈上升趋势。但同期国家电网智能相关销售收入占收入的比例分别为86.33%、85.35%和87.57%。

众所周知,关联交易很容易导致利益转移、关联账户等问题,对于一个已经过了初始阶段即将上市的公司来说,长期的关联交易也可能影响公司的独立性。国家电网智能在招股说明书中还表示,如果公司的关联交易未履行相关决策审批程序或不能严格以公允价格执行,可能会影响发行人的正常生产经营活动,从而损害公司和股东的利益。

此外,业绩方面,报告期归属于母亲的净利润分别为3148.42万元、5768.97万元和8059.46万元。但在看似不错的成绩背后,国家电网智能的“造血”能力却有些不尽如人意。2017年至2019年,其经营活动产生的净现金流量分别为-1.57亿元、8778.8万元和-797.04万元,不稳定,三年总流出约为7700万元。

也就是说,国家电网情报逐年增加的净利润并没有变成流入国家电网情报账户的“真金白银”。相反,在报告期内,公司也流了很多血。在这种情况下,要想让公司持续运营,就必须从外部筹集资金。

2017年至2019年,国家电网智能集资活动产生的净现金流累计超过8200万元。这已经成为导致国家电网智能资产负债率高的因素之一。报告期内,资产负债率分别为84.56%、83.26%和79.23%。过度负债总是考验其偿债能力,这就需要投资者的警惕。

收入数据令人怀疑

除上述问题外,据《红周刊》记者核算,国家电网智能运营收入与相关运营现金流、运营债权的财务勾稽关系在报告期内也出现异常。

具体而言,2019年国家电网智能运营收入为14.54亿元。招股书中称,国家电网智能的主营业务是智能运维系统相关产品的销售和服务,以及新能源汽车充换电业务。其中,产品销售收入11.17亿元,这部分销售适用增值税税率自2019年4月1日起由16%降至13%;服务收入3.37亿元,增值税税率6%。根据以上数据,其目前含税收入大致为16.28亿元。

根据财务勾稽关系,企业的业务收入会体现为经营性债权或以现金收回,那么国家电网智能的现状如何?

在合并现金流量表中,2019年国家电网智能“销售商品和提供劳务收到的现金”为13.34亿元,加上本期预收款减少2800万元,本期与收入相关的现金流入约为13.62亿元。与含税收入相比,两者相差约2.66亿元。

理论上,国网智能的经营性债权在当期也应该是同规模增加。进一步看,截至2019年末,国家电网智能应收票据3365万元,应收账款3亿元,坏账准备1878.91万元。与2018年底相比,类似项目总数增加不到8400万元。这显然与理论上应该增加的数额不符。相差约1.83亿元,即本期含税收入约1.83亿元。

同样核算2018年公司收入的财务勾稽关系,整体核算显示本期仍有含税收入1.71亿元,既无相关现金流支持,也无相关经营债权支持。

连续两年出现如此巨大的出入,需要公司合理解释。

(本文提到的个股只是举例,不是投资建议。)

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